Xác định dòng tiền của một dự án đầu tư cực kỳ quan trọng. Việc đảm bảo dòng tiền được ổn định trong qua trình đầu tư là việc hết sức quan trọng. Chính vì vậy khi xác định dòng tiền phải áp dụng 5 nguyên tắc cơ bản sau:
1. Dòng tiền nên được đo lường trên cơ sở tăng thêm
Nói cách khác, nên đánh giá dòng tiền cho một dự án cụ thể trên góc độ toàn bộ dòng tiền của doanh nghiệp sẽ bị tác động như thế nào nếu được dự án chấp nhận so với tác động khi dự án không được chấp nhận. Vì vậy, nên đưa vào phân tích tất cả các thay đổi trong dòng doanh thu, dòng chi phí và dòng thuế phát sinh do việc chấp nhận dự án. Ngược lại, không tính đến dòng tiền không bị dự án làm thay đổi.
2. Dòng tiền nên được tính toán trên cơ sở sau thuế
Vì đầu tư ban đầu cho một dự án đòi hỏi chi phí bằng tiền mặt sau thuế, nên thu nhập từ dự án cũng được tính bằng cùng đơn vị, tức là dòng tiền sau thuế.
3. Tất cả tác động gián tiếp của một dự án phải được xem xét khi đánh giá dòng tiền.
Ví dụ, nếu một đề xuất mở rộng nhà máy đòi hỏi phải tăng vốn lưu động cho toàn doanh nghiệp, có thể dưới hình thức tồn quỹ tiền mặt, hàng tồn kho, hay khoản phải thu lớn hơn. Việc gia tăng vốn lưu động này nên được tính vào đầu tư thuần cần thiết cho dự án. Hoặc một phân xưởng có doanh nghiệp giới thiệu một sản phẩm mới cạnh tranh trực tiếp với sản phẩm do một phân xưởng khác sản xuất. Phân xưởng đầu có thể thấy sản phẩm này đang được đầu tư, nhưng khí tính đến tác động trên doanh số của phân xưởng thứ hai, dự án có thể trở nên kém hấp dấn hơn.
4. Các chi phí thiệt hại không được tính vào dòng tiền của dự án
Chí phí thiệt hại là một chi phí đã được đưa ra, do đó dù chấp thuận hay từ chối dự án thì nó vẫn tồn tại. Vì các chi phí thiêth hại không thể thu hồi lại, nên chúng không được tính vào dòng tiền dự án. Chi phí này còn gọi là chi phí chìm- chi phí chìm là loại chi phí không thích đáng.
5. Giá trị các tài sản sử dụng trong một dự án nên được tính theo các chi phí cơ hội của chúng
Các chi phí cơ hội của tài sản là dòng tiền mà các tài sản đó có thể tạo ra nếu chúng không được sử dụng trong dự án đang xem xét.
Sưu tầm Internet
